ABSTRACT
PGDPSQPSBUFVOJUTSFQSFTFOUTBNBKPSUSBOTJUJPOJOFWPMVUJPOĉFDIBQUFSXJMMDPODMVEF CZBOBMZ[JOHUIFOBUVSFPGTFMFDUJPOBNPOHDPSQPSBUFVOJUT BSHVJOHUIBUTFMFDUJPOPG DPSQPSBUFVOJUTXJUIJOBSFTPVSDFOJDIFDBOSFQSFTFOU%BSXJOJBOOBUVSBMTFMFDUJPOBOE OPUTPNFPUIFSUZQFPGTFMFDUJWFQSPDFTT 1SJDF
ĉFDPOUSPWFSTZTVSSPVOEJOHUIFMFWFMBUXIJDIOBUVSBMTFMFDUJPOPQFSBUFTIBTBMPOHIJT UPSZJOFWPMVUJPOBSZCJPMPHZ EBUJOHCBDLUPUIFXPSLPG$IBSMFT%BSXJOBOEIJTTUSVHHMFT UPFYQMBJOUIFBQQBSFOUMZBMUSVJTUJDCFIBWJPSTPGUXPEJĎFSFOUUZQFTPGPSHBOJTNTJOTFDUT XJUITUFSJMFXPSLFSDBTUFTBOEIVNBOT 0LBTIB$PTUB 8IZTIPVMEOBUVSBM TFMFDUJPO GBWPSDPPQFSBUJWFCFIBWJPST CFIBWJPST UIBUCFOFėUPUIFS JOEJWJEVBMT XIFO UIFTFCFIBWJPSTBSFDPTUMZUPUIFJOEJWJEVBMTQFSGPSNJOHUIFN %BSXJOBTLFEIJNTFMG UIJTRVFTUJPOJOOn the Origin of Species XIFOIFQV[[MFEPWFSXPSLFSTUFSJMJUZJOJOTFDU DBTUFT DPODMVEJOHUIBUXPSLFSTUFSJMJUZXBTVOMJLFMZUPFWPMWFWJBJOEJWJEVBMTFMFDUJPO QSPDFTTFTCVUDPVMEQPUFOUJBMMZFWPMWFWJBTFMFDUJPOQSPDFTTFTBDUJOHBUUIFMFWFMPGUIF DPMPOZ 0LBTIB$PTUB
%BSXJOBHBJOBEESFTTFEUIJTRVFTUJPOJOThe Descent of Man XIFOIFTPVHIUUPFYQMBJO UIFFYJTUFODFPGBMUSVJTUJDUSBJUTJOIVNBOT 0LBTIB$PTUB(PEGSFZ4NJUI %BSXJOSFBTPOFEUIBUBMUSVJTUJDUFOEFODJFTDPVMECFTFMFDUFEGPS JOIVNBOTCZ BGPSNPGHSPVQTFMFDUJPOEVFUPDPNQFUJUJPOCFUXFFOUSJCFTi"USJCFJODMVEJOHNBOZ NFNCFSTXIP GSPNQPTTFTTJOHJOBIJHIEFHSFFUIFTQJSJUPGQBUSJPUJTN ėEFMJUZ PCFEJFODF DPVSBHF BOETZNQBUIZ XFSFBMXBZTSFBEZUPBJEPOFBOPUIFS BOEUPTBDSJėDFUIFNTFMWFT GPSUIFDPNNPOHPPE XPVMECFWJDUPSJPVTPWFSNPTUPUIFSUSJCFTBOEUIJTXPVMECF OBUVSBM TFMFDUJPOu *OFYQMBJOJOHCPUIIVNBOBMUSVJTNBOE UIFFYJTUFODF PGTUFSJMFXPSLFSDBTUFTJODFSUBJOJOTFDUTQFDJFT %BSXJONBEFSFDPVSTFUPHSPVQMFWFM TFMFDUJPO 0LBTIB$PTUB(PEGSFZ4NJUI
0UIFSFBSMZCJPMPHJTUTXFSFNPSF TLFQUJDBM UIBO%BSXJOPGVTJOHHSPVQTFMFDUJPO BSHVNFOUTUPFYQMBJODPPQFSBUJWFCFIBWJPST1SPNJOFOUBSDIJUFDUTPGUIFOFP%BSXJOJBO TZOUIFTJTTVDIBT3ଙ"'JTIFSBOE+#4)BMEBOFQVCMJTIFEDSJUJDJTNTPGHSPVQTFMFDUJPO FBDICJPMPHJTUJOTUFBETFFJOHTFMFDUJPOBTBQSPDFTTUIBUPQFSBUFEPOJOEJWJEVBMT 0LBTIB %FTQJUFUIFTLFQUJDJTNPGCJPMPHJTUTTVDIBT'JTIFSBOE)BMEBOF CZUIFT HSPVQTFMFDUJPOJTUSFBTPOJOHIBEHBJOFEQSPNJOFODFJOFWPMVUJPOBSZBOBMZTFTPGBOJNBM CFIBWJPS XIFSFUIFDPPQFSBUJWFCFIBWJPSTPGJOEJWJEVBMBOJNBMTXFSFFYQMBJOFECZSFG FSFODFUPUIFHSPVQCFOFėUTUIBUTVDICFIBWJPSTDPOGFSSFEĉFTFFBSMZHSPVQTFMFDUJPO BSHVNFOUTSFBDIFEUIFJSQJOOBDMFJO XIFO7ଙ$8ZOOF&EXBSET QVCMJTIFE Animal Dispersion in Relation to Social Behaviour XIJDIBSHVFTUIBUHSPVQTFMFDUJPOMFE UPUIFQSFTFODFPGOVNFSPVTHSPVQCFOFėDJBMCFIBWJPSTJOBWBSJFUZPGBOJNBMTQFDJFT
ĉFQSPNJOFODFPGTVDIHSPVQTFMFDUJPOBQQSPBDIFTXBTTIPSUMJWFE 0LBTIB *O (FPSHF$8JMMJBNTQVCMJTIFEAdaptation and Natural Selection XIJDIBSHVFT UIBUHSPVQTFMFDUJPONBZCFUIFPSFUJDBMMZQPTTJCMF CVUJUJTFNQJSJDBMMZVOMJLFMZ'PSUIJT SFBTPO BOFYQMBOBUJPOQPTJUJOHTFMFDUJPOCFUXFFO JOEJWJEVBMTTIPVMECF GBWPSFEPWFS FYQMBOBUJPOTQPTJUJOH TFMFDUJPOCFUXFFOHSPVQT"DDPSEJOH UP8JMMJBNT UIF HSPVQCFOFėDJBMCFIBWJPSTUIBUXFSFVTFEUPTVQQPSUUIFFYJTUFODFPGHSPVQTFMFDUJPOXFSF NPSFQBSTJNPOJPVTMZFYQMBJOFEBTUIFTUBUJTUJDBMCZQSPEVDUTPGTFMFDUJPOBDUJOHBUUIF JOEJWJEVBMMFWFM5PJMMVTUSBUFUIJTQPJOU 8JMMJBNT XSPUFUIBUXIFOBEFFSFTDBQFT QSFEBUJPOCZBCFBS UIFEFFSTFTDBQFDBOCFBĨSJCVUFEUPTFMFDUJPOPOJOEJWJEVBMEFFSGPS ĚFFUOFTT8IFOBIFSEPGEFFSFTDBQFQSFEBUJPOCZBCFBS UIFIFSEFTDBQJOHJTOPUEVFUP TFMFDUJPOGPSBĚFFUIFSESBUIFS JUJTEVFUPTFMFDUJPOPGĚFFUEFFS8IFOĚFFUEFFSHSPVQ
UPHFUIFS UIFZGPSNBĚFFUIFSE CVUUIFIFSETĚFFUOFTTJTBQSPEVDUPGTFMFDUJPOBDUJOHBU UIFMFWFMPGUIFJOEJWJEVBMEFFSSBUIFSUIBOTFMFDUJPOBDUJOHBUUIFMFWFMPGUIFIFSEĉF ĚFFUOFTTPGUIFIFSEJTBCZQSPEVDUPGUIFĚFFUOFTTPGUIFEFFS XIJDIDPNQPTFUIFIFSE "TUIJTFYBNQMFEFNPOTUSBUFT CFIBWJPSTUIBUBQQFBSUPIBWFHSPVQMFWFMCFOFėUTDBOCF FYQMBJOFEBTUIFSFTVMUPGJOEJWJEVBMTFMFDUJPO8JMMJBNTTJOĚVFOUJBMDSJUJDJTNPGHSPVQ TFMFDUJPOXBTQPQVMBSJ[FECZ3JDIBSE%BXLJOTJOIJTCPPLThe Selfish Gene. As a SFTVMUPGNPVOUJOHDSJUJRVFTPGHSPVQTFMFDUJPO BDPOTFOTVTBSPTFJOCJPMPHJDBMDJSDMFT HSPVQTFMFDUJPOEPFTOPUPDDVSĉJTDPOTFOTVTSFNBJOTJONBOZCJPMPHJDBMDJSDMFTUPEBZ IPXFWFS BHSPVQPGCJPMPHJTUTIBTCFFOXPSLJOHUPEFNPOTUSBUFUIBUUIFSFKFDUJPOPGHSPVQ TFMFDUJPOXBTBNJTUBLF 0LBTIB
*O %ଙ48JMTPOQVCMJTIFEBOBSUJDMFSFEFėOJOHUIFJEFBPGHSPVQTFMFDUJPO1SJPS DPODFQUJPOTPGHSPVQTFMFDUJPO TVDIBTUIBUPG8ZOOF&EXBSET VTFEUIFBQQFBSBODF PGHSPVQCFOFėDJBMCFIBWJPSTUPBSHVFGPSUIFFYJTUFODFPGHSPVQMFWFMTFMFDUJPO8JMTPO BCBOEPOFETVDIBGPDVTPOHSPVQCFOFėDJBMCFIBWJPSTBOEJOTUFBEBSHVFEUIBUJG BQPQVMBUJPOXBTTUSVDUVSFETPUIBUJOEJWJEVBMTMJWFEBOESFQSPEVDFEJOHSPVQT TFMFDUJPO DPVMEBDUBNPOHJOEJWJEVBMTXJUIJOFBDIHSPVQ CVUJUDPVMEBMTPPQFSBUFCFUXFFOHSPVQT BTXFMM"DDPSEJOHUP8JMTPOTNPEFM TFMFDUJPODBOCFQBSUJUJPOFEJOUPUXPQBSUTTFMFDUJPO BDUJOHPOJOEJWJEVBMTXJUIJOHSPVQTBOETFMFDUJPOBDUJOHPOJOEJWJEVBMTCFUXFFOHSPVQT 4FMFDUJPOBDUJOHXJUIJOHSPVQT JT JOEJWJEVBMMFWFM TFMFDUJPO XIFSFBT TFMFDUJPOBDUJOH CFUXFFOHSPVQTJTHSPVQMFWFMTFMFDUJPOĉJTBQQSPBDI QJPOFFSFECZ%ଙ48JMTPOBOEIJT DPMMFBHVFT 8JMTPO8JMTPOBOE4PCFS4PCFSBOE8JMTPO8JMTPOBOE 8JMTPO JTLOPXOBTUIFNVMUJMFWFMTFMFDUJPOBQQSPBDIBTJUTQFDJėFTUIBUTFMFDUJPO DBOBDUPONVMUJQMFMFWFMTãUIFJOEJWJEVBMMFWFM TFMFDUJPOPDDVSSJOHXJUIJOUIFHSPVQ BOEUIFHSPVQMFWFM TFMFDUJPOPDDVSSJOHCFUXFFOHSPVQT "MUIPVHINBOZCJPMPHJTUTBSF TUJMMTLFQUJDBMPGUIFPQFSBUJPOPGHSPVQTFMFDUJPOJOUIFSFBMXPSME TFF8FTU .PVEFO BOE (BSEOFSGPSBOPWFSWJFXPGTVDITLFQUJDJTN NVMUJMFWFMTFMFDUJPOBQQSPBDIFTIBWF SFJOWJHPSBUFEEFCBUFTSFHBSEJOHHSPVQMFWFMTFMFDUJPOJOFWPMVUJPOBSZCJPMPHZ
"TUIFDPODFQUPGTFMFDUJPOIBTCFFOJNQPSUFEGSPNFWPMVUJPOBSZCJPMPHZJOUPTPDJPM PHZ UIFDPOUSPWFSTZSFHBSEJOHHSPVQTFMFDUJPOIBTCFFOJNQPSUFEJOUPTPDJPMPHZBTXFMM 4PNFFWPMVUJPOBSZTPDJPMPHJTUT FTQFDJBMMZUIPTFJOĚVFODFECZTPDJPCJPMPHZ BSFTLFQUJDBM PGHSPVQTFMFDUJPO GBWPSJOHJOEJWJEVBMTFMFDUJPOBTBOFYQMBOBUJPOGPSUIFFWPMVUJPOPG DPPQFSBUJWFCFIBWJPST1FSIBQTUIFDMFBSFTUTUBUFNFOUJOBEWPDBDZPGJOEJWJEVBMTFMFD UJPOXJUIJOFWPMVUJPOBSZTPDJPMPHZDPNFT GSPN4BOEFSTPO 8SJUJOHBCPVU UIF JOĚVFODFPG%BSXJOJTNPOTPDJPMPHZ 4BOEFSTPOTBZT i$PPQFSBUJWFTPDJBMSFMBUJPOTFYJTU CFDBVTFUIFZBSFUIFSFMBUJPOTUIBUXJMMCFTUQSPNPUFFBDIJOEJWJEVBMTTFMGJOUFSFTUT OPU CFDBVTFUIFZQSPNPUFUIFXFMMCFJOHPGUIFHSPVQPSTPDJFUZBTBXIPMFĉFTFMFDUJPOPG DPPQFSBUJWFTPDJBMGPSNTIBQQFOTBUUIFMFWFMPGUIFJOEJWJEVBM OPUUIFHSPVQPSTPDJFUZu ଙ (SPVQTFMFDUJPOBSHVNFOUTBSFBMTPSFKFDUFECZ/JFMTFO XIPJOIJT SFWJFXPGTPDJPCJPMPHZBOEJUTQPUFOUJBMSFMBUJPOTIJQXJUITPDJPMPHZXSJUFTUIBUTPDJPCJ PMPHJTUTIBWFSFKFDUFEFYQMBOBUJPOTGPSDPPQFSBUJWFCFIBWJPSCBTFEPOHSPVQTFMFDUJPO JOTUFBEGBWPSJOHFYQMBOBUJPOTUIBUSFMZPOLJOTFMFDUJPOBOESFDJQSPDJUZ/JFMTFO GVSUIFSBEET UIBU UIF SFKFDUJPOPGHSPVQTFMFDUJPO JO GBWPSPG JOEJWJEVBM TFMFDUJPOCZ TPDJPCJPMPHJTUT JT TJNJMBS UP UIF SFKFDUJPOPG GVODUJPOBMJTN JO GBWPSPGNFUIPEPMPHJDBM JOEJWJEVBMJTNCZTPDJPMPHJTUT
-PQSFBUPBOE$SJQQFO SFKFDUHSPVQTFMFDUJPOFYQMBOBUJPOT GPSDPPQFSBUJWF CFIBWJPST MFBWJOHBOZEJTDVTTJPOPGHSPVQTFMFDUJPOBCTFOUGSPNCrisis in Sociology*OTUFBE UIFZBSHVF UIBULJO TFMFDUJPOBOE SFDJQSPDJUZBDDPVOU GPS UIF TVCTUBOUJBM BNPVOUTPG DPPQFSBUJPOGPVOEJOIVNBOTPDJFUJFT*OIJTPVUMJOFPGQPUFOUJBMOPNPMPHJDBMQSJODJQMFT PGOFP%BSXJOJBOTPDJPMPHZ $SJQQFO BSHVFTUIBUHSPVQTFMFDUJPOJTVOMJLFMZUP
FYQMBJOUIFCFIBWJPSBMQSFEJTQPTJUJPOTPGIVNBOLJOEBTUIFDPOEJUJPOTUIBUBSFSFRVJSFE GPSHSPVQTFMFDUJPOUPCFPQFSBUJWFBSFVOMJLFMZUPCFNFUCZBOZIVNBOQPQVMBUJPOT -BTUMZ .BDIBMFL JOIJTPVUMJOFPGTPDJPCJPMPHZBOETPDJPMPHZ GBWPSTFYQMBOBUJPOT PGDPPQFSBUJPOCBTFEPOJOEJWJEVBMMFWFMTFMFDUJPO FYQMBJOJOHIVNBODPPQFSBUJWFCFIBWJPS BTUIFSFTVMUPGLJOTFMFDUJPOBOESFDJQSPDJUZ PNJĨJOHBOZNFOUJPOPGHSPVQTFMFDUJPO
%FTQJUF UIF TLFQUJDJTNPG TPNFFWPMVUJPOBSZ TPDJPMPHJTUT UPXBSEHSPVQTFMFDUJPO PUIFSTBSFPQFOUPUIFQPTTJCJMJUZPGHSPVQMFWFMTFMFDUJPO#MVUF UBLFTBQMVSBMJTUJD QFSTQFDUJWFXIFOFYQMBJOJOH UIFFWPMVUJPOPGDPPQFSBUJPO JODarwinian Sociocultural Evolution. #MVUF BSHVFTUIBUBWBSJFUZPGNFDIBOJTNTBDDPVOUGPSUIFFWPMVUJPOPG DPPQFSBUJWFCFIBWJPST JODMVEJOHLJOTFMFDUJPO SFDJQSPDBMBMUSVJTN TJHOBMJOH #MVUFVTFT UIFFYBNQMFPGHSFFOCFBSET CZQSPEVDUNVUVBMJTN BOEHSPVQTFMFDUJPO*OEJTDVTTJOH HSPVQTFMFDUJPO #MVUF FNQIBTJ[FTIPXDPOUFNQPSBSZHSPVQTFMFDUJPOBSHVNFOUT UBLFUIFGPSNPGNVMUJMFWFMTFMFDUJPONPEFMT
-FOTLJ EPFTOUFYQMJDJUMZFOUFS JOUP UIFHSPVQTFMFDUJPOEFCBUF JOIJTCPPL Ecological-Evolutionary TheoryIPXFWFS IFQSFTFOUTBUIFPSZJOXIJDITPDJFUBMFWPMVUJPO IBQQFOTWJBCPUI JOUSBTPDJFUBMBOE JOUFSTPDJFUBM TFMFDUJPOQSPDFTTFT8JUIJOTPDJFUJFT JOEJWJEVBMTFYQFSJFODFTFMFDUJPOQSFTTVSFTXIJMFUIFZDPNQFUFXJUIPUIFSNFNCFSTPG UIFJSTPDJFUZUPNFFUUIFJSWBSJPVTOFFETUIJTJTJOUSBTPDJFUBMTFMFDUJPO*OUFSTPDJFUBMTFMFD UJPOPDDVSTXIFOTPDJFUJFTDPNQFUFXJUIFBDIPUIFSPWFSBDDFTTUPSFTPVSDFTJOUIFTF DPNQFUJUJPOTUIFNPSFUFDIOPMPHJDBMMZBEWBODFETPDJFUJFTIBWFIBEBHSFBUFSQSPCBCJMJUZ PGTVDDFTTĉJTEZOBNJDDSFBUFTJOUFSTPDJFUBMTFMFDUJPOGPSHSFBUFSMFWFMTPGUFDIOPMPHJDBM EFWFMPQNFOU8IJMF-FOTLJ EPFTOPUEJSFDUMZBEESFTTUIFHSPVQTFMFDUJPOEFCBUF IJTEJTUJODUJPOCFUXFFOJOUSBTPDJFUBMBOEJOUFSTPDJFUBMTFMFDUJPOJTTJNJMBSUPUIFEJTUJODUJPO NBEFCZNVMUJMFWFMTFMFDUJPONPEFMTPGXJUIJOHSPVQBOECFUXFFOHSPVQTFMFDUJPOĉVT -FOTLJT UIFPSZTVQQPSUTUIFPQFSBUJPOPGBUZQFPGTFMFDUJPOJOUIFTPDJPDVMUVSBM VOJWFSTFUIBUJTTJNJMBSUPUIFUZQFPGTFMFDUJPONPEFMFEJONVMUJMFWFMTFMFDUJPONPEFMT
3VODJNBO BEETDMBSJUZUPUIFOBUVSFPGUIFHSPVQTFMFDUJPOEFCBUFJOFWPMVUJPO BSZTPDJPMPHZJOIJTTheory of Cultural and Social Selection OPUJOHUIBUTFMFDUJPOIBQQFOT BUUISFFMFWFMTUIFCJPMPHJDBMMFWFM UIFDVMUVSBMMFWFM BOEUIFTPDJBMMFWFM*OEJTDVTTJOH CPUICJPMPHJDBMBOEDVMUVSBMTFMFDUJPO 3VODJNBOBDDFQUTUIFFYJTUFODFPGHSPVQTFMFDUJPO BSHVJOHUIBUJUXPVMECFBNJTUBLFGPSTPDJPMPHJTUTUPSFKFDUHSPVQTFMFDUJPOBTBTJHOJėDBOU GPSDFJOCJPMPHJDBMFWPMVUJPOBOEUIBUUIFQSPCMFNTBTTPDJBUFEXJUINBOZCJPMPHJDBMNPEFMT PGHSPVQTFMFDUJPOEPOPUBQQMZXIFODVMUVSFJTUIFJOGPSNBUJPOTPVSDFCFJOHBDUFEPOCZ TFMFDUJPO*OGVSUIFSTVQQPSUPGHSPVQTFMFDUJPO 3VODJNBOOPUFTUIBUTPDJFUBMTFMFDUJPO JTBNBĨFSPGHSPVQTFMFDUJPOCZEFėOJUJPOBTTPDJFUBMTFMFDUJPOJOWPMWFTUIFTFMFDUJPOPG JOTUJUVUJPOBMQSBDUJDFT XIJDISFRVJSFTUIFJOUFSBDUJPOPGUIFNVMUJQMFJOEJWJEVBMTXIP QFSGPSNUIFEJĎFSFOUSPMFTUIBUNBLFVQUIFJOTUJUVUJPOBMQSBDUJDF-BTUMZ 5VSOFS JOTheoretical Principles of Sociology NBLFTBOBSHVNFOUTJNJMBSUPUIFBQQMJDBUJPOPGFWP MVUJPOBSZUSBOTJUJPOTJOJOEJWJEVBMJUZUPTPDJBMTUSVDUVSFCZOPUJOHUIBUBUZQFPGiHSPVQ TFMFDUJPOuPQFSBUFTPOTPDJBMTUSVDUVSFT CVUUIBUUIJTiHSPVQTFMFDUJPOuJTGVOEBNFOUBMMZ EJĎFSFOUGSPNUIFUZQFPGHSPVQTFMFDUJPOSFQSFTFOUFEJOUIFHSPVQTFMFDUJPOEFCBUFJO FWPMVUJPOBSZCJPMPHZ
(JWFOUIFEFCBUFPWFSUIFFYJTUFODFPGHSPVQTFMFDUJPOJOFWPMVUJPOBSZCJPMPHZBOE FWPMVUJPOBSZTPDJPMPHZ TIPVMEFWPMVUJPOBSZTPDJPMPHJTUTBDDFQUHSPVQMFWFMTFMFDUJPOPS JOTUFBETFFTFMFDUJPOBTBQSPDFTTBDUJOHTPMFMZPOJOEJWJEVBMT &WPMVUJPOBSZTPDJPMPHJTUT TIPVMEUBLFBQMVSBMJTUJDBQQSPBDI BTJUUVSOTPVUUIBUTFMFDUJPODBOBDUBUCPUIBOJOEJ WJEVBMBOEBHSPVQMFWFM"MUIPVHITPNFBEIFSFOUTPOFBDITJEFPGUIFEFCBUFXJMMBSHVF UIBUHSPVQTFMFDUJPOBOEJOEJWJEVBMTFMFDUJPOBSFGVOEBNFOUBMMZEJĎFSFOUQIFOPNFOB JOEJWJEVBMBOEHSPVQTFMFDUJPOBQQSPBDIFTBSFNBUIFNBUJDBMMZFRVJWBMFOU BTIBTCFFO
EFNPOTUSBUFEJOBNVMUJUVEFPGXBZT )BNJMUPO(SBGFO2VFMMFS'SBOL ,FSSBOE(PEGSFZ4NJUI #PUIBQQSPBDIFTBSFDPSSFDUCFDBVTFUIFZCPUI GPDVTPONBYJNJ[BUJPOPGUIFTBNFRVBOUJUJFTUIFZKVTUVTFEJĎFSFOUOPUBUJPOUPSFQSFTFOU UIJTGPDVT#PUIJOEJWJEVBMBOEHSPVQTFMFDUJPONPEFMTGPDVTPOUIFQSPDFTTPGJODMVTJWF ėUOFTTNBYJNJ[BUJPO XIFSFJODMVTJWFėUOFTTJTUIFTVNPGBOJOEJWJEVBMTEJSFDUėUOFTT UIFOVNCFSPGPĎTQSJOHBOJOEJWJEVBMQSPEVDFT BOEJOEJSFDUėUOFTT UIFFĎFDUPGBO JOEJWJEVBMTCFIBWJPSPOUIFPĎTQSJOHQSPEVDUJPOPGPUIFSTXFJHIUFECZUIFJOEJWJEVBMT SFMBUFEOFTTUPUIFTFPUIFST #PVSLF *OEJWJEVBMBOEHSPVQTFMFDUJPOBQQSPBDIFT BSFTJNQMZEJĎFSFOUXBZTPGLFFQJOHUIFCPPLTPOUIFNBYJNJ[BUJPOPGUIFRVBOUJUJFT VOEFSMZJOHJODMVTJWFėUOFTT
"T JOEJWJEVBMBOEHSPVQTFMFDUJPONPEFMTBSFNBUIFNBUJDBMMZFRVJWBMFOU 0LBTIB DBMMT GPSBQMVSBMJTUJDFYQMBOBUPSZTUSBUFHZXIFO JUDPNFT UP UIF MFWFMPG TFMFD UJPORVFTUJPO MJLFOJOHUIFNBUIFNBUJDBMFRVJWBMFODFPGJOEJWJEVBMBOEHSPVQTFMFDUJPO BQQSPBDIFTJOCJPMPHZUPUIFFRVJWBMFODFPGUIF)FJTFOCFSHBOE4DISÕEJOHFSGPSNVMBUJPOT PGRVBOUVNNFDIBOJDTJOQIZTJDT2VFMMFS DPNQBSFTUIFTJUVBUJPOUPTQFBLJOH &OHMJTIWFSTVTTQFBLJOH3VTTJBO/FJUIFSMBOHVBHFJTSJHIUPSXSPOHUIFZKVTUVTFEJĎFSFOU TFUTPGTZNCPMTGPSUSBOTNJĨJOHUIFTBNFJOGPSNBUJPO"THSPVQTFMFDUJPOBOEJOEJWJEVBM TFMFDUJPONPEFMTBSFNBUIFNBUJDBMMZFRVJWBMFOU GVSUIFSEFCBUFPOXIFUIFSTFMFDUJPOJT BOJOEJWJEVBMPSHSPVQQSPDFTTTFFNTBXBTUFPGUJNF4FMFDUJPODBOCFTFFOUPPDDVSBU UIFMFWFMPGHSPVQTPSBUUIFMFWFMPGJOEJWJEVBMT EFQFOEJOHPOIPXPOFNPEFMTTFMFDUJPO %VFUPUIJTGBDU FWPMVUJPOBSZTPDJPMPHJTUTOFFEUPNPWFCFZPOEUIFHSPVQTFMFDUJPOEFCBUF XIFODPODFJWJOHPGTPDJFUBMTFMFDUJPOQSPDFTTFT
"TFDPOESFBTPOXIZTPDJPMPHJTUTTIPVMENPWFCFZPOEUIFHSPVQTFMFDUJPOEFCBUFSFWPMWFT BSPVOEUIFNBKPSUSBOTJUJPOTJOFWPMVUJPO XIJDIBSFBMTPSFGFSSFEUPBTFWPMVUJPOBSZUSBO TJUJPOTJOJOEJWJEVBMJUZ&WPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOTJOJOEJWJEVBMJUZTIJěUIFGPDVTGSPNUIF MFWFMBUXIJDITFMFDUJPOJTBDUJOHUPUIFVOJUVQPOXIJDITFMFDUJPOJTBDUJOH
ĉFTUSVDUVSFPG UIF MJWJOHXPSME JTIJFSBSDIJDBMMZPSEFSFE"U UIF MPXFOEPG UIF IJFSBSDIZBSFHFOFT XIJDIBSFPSEFSFEJOUPDISPNPTPNFT XIJDIBSFQBDLFEJOUPDFMMT $FMMT JO UVSONBLFVQNVMUJDFMMVMBSPSHBOJTNT XIJDIHSPVQ UPHFUIFS UPNBLF UIFJS PXODPMPOJFTBOETPDJFUJFT .BZOBSE4NJUIBOE4[BUINÃSZ0LBTIB (PEGSFZ4NJUI#PVSLF ĉJTIJFSBSDIZEJEOPUBQQFBSFYOJIJMP it evolved PWFSUIFIJTUPSZPGMJGFPOFBSUI KVTUBTUIFQSPQFSUJFTPGPSHBOJTNTIBWFFWPMWFEPWFS UJNF&BDIOFXBEEJUJPOUPUIJTCJPMPHJDBMIJFSBSDIZSFQSFTFOUFEBNBKPSUSBOTJUJPOJO FWPMVUJPOBT JOFBDI USBOTJUJPOBOFXFWPMVUJPOBSZ JOEJWJEVBMXBT GPSNFE 0LBTIB .BZOBSE4NJUIBOE4[BUINÃSZ BSHVFUIBUGFXFSUIBOUFONBKPSUSBO TJUJPOT JOFWPMVUJPOIBWFPDDVSSFEEVSJOHUIFIJTUPSZPG MJGFPOFBSUI4PNFPGUIFTF USBOTJUJPOT JODMVEF UIFPSJHJOPG DISPNPTPNFT UIFPSJHJOPG FVLBSZPUFT UIFPSJHJO PGTFYVBMSFQSPEVDUJPO UIFPSJHJOPGNVMUJDFMMVMBSPSHBOJTNT BOEUIFPSJHJOPGTPDJBM HSPVQT&WPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOTPDDVSBTTFMFDUJPOQSFTTVSFTGBWPSIJHIMFWFMTPGDPPQ FSBUJPOBNPOHBHSPVQPGFOUJUJFTĉFTFTFMFDUJPOQSFTTVSFTMFBEUPCPUIUIFFWPMVUJPO PGNFDIBOJTNTGPSFODPVSBHJOHDPPQFSBUJPO TVDIBTSFDJQSPDBMSFMBUJPOTBOEBTTPSUFE QPQVMBUJPOTUSVDUVSFT BOEUIFFWPMVUJPOPGNFDIBOJTNTGPSQVOJTIJOHTFMėTICFIBWJPS TVDIBTEJWJTJPOPGMBCPSBOEQPMJDJOH0WFSUJNF BTXJUIJOHSPVQDPPQFSBUJPOJODSFBTFT UIFHSPVQPGPODFTFQBSBUFFOUJUJFTUSBOTGPSNTJOUPBDPIFTJWF JOTFQBSBCMFVOJUĉJT USBOTGPSNBUJPO SFQSFTFOUT B USBOTJUJPO JOFWPMVUJPOBSZ JOEJWJEVBMJUZ .JDIPE (PEGSFZ4NJUI#PVSLF
&WPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOTJOJOEJWJEVBMJUZBSFJNQPSUBOUGPSVOEFSTUBOEJOHTFMFDUJPO QSPDFTTFTCFDBVTFXIFOBOFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOJOJOEJWJEVBMJUZUBLFTQMBDF UIFFOUJUZ BUUIFOFXMFWFMPGUIFCJPMPHJDBMIJFSBSDIZ UIFOFXFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBM CFDPNFTUIF VOJUPGTFMFDUJPOĉJTJTCFDBVTFXIFOBUSBOTJUJPOJOJOEJWJEVBMJUZPDDVST iFOUJUJFTUIBU XFSFDBQBCMFPGJOEFQFOEFOUSFQMJDBUJPOCFGPSFUIFUSBOTJUJPODBOSFQMJDBUFPOMZBTQBSU PGUIFMBSHFSXIPMFBěFSJUu .BZOBSE4NJUIBOE4[BUINÃSZଙ 4FMFDUJPOBDUTPO UIFMFWFMPGUIFSFQSPEVDJOHFOUJUZ (PVMEBOE-MPZE(PEGSFZ4NJUI XIJDIBěFSBOFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOJTUIFOFXFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBM OPUUIFFOUJUJFT UIBUDPOKPJOFEUPDSFBUFUIJTJOEJWJEVBM"OFYBNQMFDBOCFVTFEUPDMBSJGZUIJTBCTUSBDU QSPDFTT$POTJEFSUIFUSBOTJUJPOGSPNVOJDFMMVMBSUPNVMUJDFMMVMBSPSHBOJTNT&DPMPHJDBM QSFTTVSFT TIBQFE UIF JOUFSBDUJPOPGVOJDFMMVMBSPSHBOJTNT FODPVSBHJOHDPPQFSBUJPO CFUXFFOUIFTFPSHBOJTNT"TUIFTFQSFTTVSFTJODSFBTFE VOJDFMMVMBSPSHBOJTNTFWPMWFE NFDIBOJTNTUPQSPNPUFDPPQFSBUJPOBOETVQQSFTTDPNQFUJUJPOXJUIJOHSPVQTPGVOJDFM MVMBSPSHBOJTNT"TUIFTFNFDIBOJTNTGPTUFSFEJODSFBTJOHBNPVOUTPGDPPQFSBUJPOBNPOH UIFFOUJUJFTPGPOFMFWFM VOJDFMMVMBSPSHBOJTNT UIFTFPOFUJNFTFQBSBUFFOUJUJFTDBNFUP GPSNBDPIFTJWFDPMMFDUJWF BNVMUJDFMMVMBSPSHBOJTN "MUIPVHITFMFDUJPONBZIBWFPSJHJ OBMMZCFFOPQFSBUJOHPOUIFMFWFMPGVOJDFMMVMBSPSHBOJTNT XIFODFMMTDBNFUPHFUIFSUP GPSNBNVMUJDFMMVMBSPSHBOJTN JUJTCFTUUPTFFTFMFDUJPOBTBDUJOHPOUIJTOFXFWPMVUJPOBSZ JOEJWJEVBM UIFNVMUJDFMMVMBSPSHBOJTN"QQMZJOHUIJTMPHJDUPIVNBOTPDJFUJFT JUJTDMFBS UIBUJGIVNBOTPDJFUJFTSFQSFTFOUBOFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOJOJOEJWJEVBMJUZ BSHVNFOUT SFHBSEJOHUIFQSJNBDZPGJOEJWJEVBMWFSTVTHSPVQMFWFMTFMFDUJPOBSFNJTQMBDFEĉFOFX FWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBMJTUIFUBSHFUPGTFMFDUJPO FWFOUIPVHIUIJTVOJUNJHIUCFDPNQPTFE PGOVNFSPVTMPXFSMFWFMFOUJUJFT
#FGPSFBQQMZJOHUIFMPHJDPGFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOTJOJOEJWJEVBMJUZUPIVNBOTPDJFUZ JUJTOFDFTTBSZUPPVUMJOFXIBUDSJUFSJBNVTUCFNFUUPDPOTJEFSBDPOHMPNFSBUJPOPGFOUJUJFT BOFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBM.BZOBSE4NJUIBOE4[BUINÃSZ BSHVFUIBUFWPMVUJPO BSZUSBOTJUJPOTJOJOEJWJEVBMJUZJOWPMWFUIFDSFBUJPOPGEJWJTJPOTPGMBCPSBOEUIFDSFBUJPO PGOFXXBZTPGUSBOTNJĨJOHJOGPSNBUJPO.JDIPEBOEDPMMFBHVFTBEEGVSUIFSTQFDJėDJUZ UPXIBUNVTUPDDVSGPSBOFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOUPUBLFQMBDF BSHVJOHUIBUFWPMVUJPO BSZUSBOTJUJPOTPGJOEJWJEVBMJUZSFRVJSFBSFPSHBOJ[BUJPOPGėUOFTT8IFOFWPMVUJPOBSZ USBOTJUJPOTJOJOEJWJEVBMJUZPDDVS UIFėUOFTTPGUIFMPXFSMFWFMFOUJUJFTJTFYQPSUFEUPUIF IJHIFSMFWFMDPMMFDUJWF .JDIPEBOE/FEFMDV.JDIPE .JDIPEFUଙBM 8IFOUIJTIBQQFOT UIFėUOFTTPGUIFDPMMFDUJWFCFDPNFTEFDPVQMFEGSPNUIFėU OFTTPGUIFFOUJUJFTUIBUNBLFVQUIBUDPMMFDUJWFĉJTNFBOTUIBUUIFDPMMFDUJWFFYIJCJUT ėUOFTT CVUUIFėUOFTTPGUIFJOEJWJEVBMFOUJUJFTUIBUNBLFVQUIFDPMMFDUJWFJTOVMM .JDIPE BOE/FEFMDV.JDIPE .JDIPEFUBM UIFXFMGBSFPGUIFDPMMFDUJWF CFDPNFTEJTDPOOFDUFEGSPNUIFXFMGBSFPGBOZPGUIFJOEJWJEVBMFOUJUJFTUIBUNBLFVQ UIFDPMMFDUJWF 0LBTIB 0ODFUIJTEFDPVQMJOHPGJOEJWJEVBMėUOFTTGSPNDPMMFDUJWF ėUOFTTIBTPDDVSSFE UIFDPMMFDUJWFDBOCFWJFXFEBTBOFXFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBM
ĉJTBCTUSBDUQSPDFTTDBOCFDMBSJėFEVTJOHBOFYBNQMFGSPNUIFIVNBOCPEZĉF IVNBOCPEZJTNBEFVQPGUSJMMJPOTPGDFMMT #JBODPOJFUBM 8IFSFBTJUNBLFTTFOTF UPUBMLBCPVUUIFėUOFTTPGIVNBOJOEJWJEVBMT JUEPFTOPUNBLFTFOTFUPUBMLBCPVUUIF ėUOFTTPGUIFJSTQFDJėDDFMMTĉBUTCFDBVTFBTVOJDFMMVMBSPSHBOJTNTHSPVQFEUPHFUIFSUP GPSNNVMUJDFMMVMBSPSHBOJTNT UIFJOEJWJEVBMDFMMTPGUIFTFNVMUJDFMMVMBSPSHBOJTNTIBWF CFFOPSHBOJ[FEJOUPBSFQSPEVDUJWFEJWJTJPOPGMBCPSĉFDFMMTPGUIFIVNBOCPEZBSF TQFDJBMJ[FEJOUPFJUIFSTPNBUJDDFMMTPSHBNFUFT(BNFUFTBSFTQFDJBMJ[FETFYDFMMTUIJT NFBOTUIFZIBWFIJHIGFDVOEJUZCVU[FSPWJBCJMJUZ"TėUOFTTJTUIFQSPEVDUPGWJBCJMJUZ BOEGFDVOEJUZ .JDIPEFUBM UIFėUOFTTPGJOEJWJEVBMHBNFUJDDFMMTJT[FSP4PNBUJD DFMMTBSFUIFDFMMTUIBUCVJMEBOENBJOUBJOIVNBOCPEJFTĉFZIBWFIJHIWJBCJMJUZCVUOP
GFDVOEJUZUIVT UIFėUOFTTPGTPNBUJDDFMMTJTBMTP[FSP*UJTPOMZUIFDPMMFDUJWFPGHBNFUJD DFMMTBOETPNBUJDDFMMT UIFIVNBOJOEJWJEVBM XIPIBTėUOFTT"TJOEJWJEVBMDFMMTIBWFOP ėUOFTTCVUUIFIVNBOCPEZIBTėUOFTT UIFUSBOTJUJPOCFUXFFOVOJDFMMVMBSPSHBOJTNTBOE NVMUJDFMMVMBSCPEJFTJOWPMWFEBSFPSHBOJ[BUJPOPGėUOFTT TJHOBMJOHUIBUBOFWPMVUJPOBSZ USBOTJUJPOJOJOEJWJEVBMJUZIBTUBLFOQMBDF
#PVSLF QSPQPTFTUIFTJ[FDPNQMFYJUZIZQPUIFTJTUPFYQMBJOXIZUSBOTJUJPOTJO JOEJWJEVBMJUZPDDVSĉFTJ[FDPNQMFYJUZIZQPUIFTJTBSHVFTUIBUFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOT JOJOEJWJEVBMJUZIBQQFOXIFOFWPMVUJPOBSZBOEFDPMPHJDBMGBDUPSTGBWPSJODSFBTFTJOHSPVQ TJ[FBOETVDIJODSFBTFTJOHSPVQTJ[FMFBEUPUIFFWPMVUJPOPGCPUISFQSPEVDUJWFBOEOPOSF QSPEVDUJWFEJWJTJPOTPGMBCPS0ODFTVDIEJWJTJPOTPGMBCPSBSFJOQMBDF UIFZIBWFBQPTJUJWF GFFECBDLFĎFDUPOHSPVQTJ[F MFBEJOHUPGVSUIFSJODSFBTFTJOUIFTJ[FPGUIFHSPVQ #PVSLF 4JNQMFHSPVQT FYIJCJUJOHMPXMFWFMTPGFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBMJUZ BSFUSBOTGPSNFE JOUPDPNQMFYHSPVQTXJUIIJHIMFWFMTPGFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBMJUZEVFUPUIJTQPTJUJWF GFFECBDLSFMBUJPOTIJQCFUXFFOHSPVQTJ[FBOEDPNQMFYJUZ&WPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOTJO JOEJWJEVBMJUZBSFUIFSFTVMUPGBQPTJUJWFGFFECBDLSFMBUJPOTIJQCFUXFFOHSPVQTJ[FBOE DPNQMFYJUZ #PVSLF 'PSBOFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOJOJOEJWJEVBMJUZUPPDDVS OPU POMZNVTUėUOFTTCFFYQPSUFEGSPNUIFMPXFSMFWFMFOUJUJFTUPUIFIJHIFSMFWFMDPMMFDUJWF CVUBQPTJUJWFGFFECBDLSFMBUJPOTIJQCFUXFFOHSPVQTJ[FBOEDPNQMFYJUZNVTUBMTPFYJTU
*OPSEFSUPBTTFTTXIFUIFSIVNBOTPDJFUJFTSFQSFTFOUBOFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOJO JOEJWJEVBMJUZ #PVSLFT TJ[FDPNQMFYJUZIZQPUIFTJTBOE.JDIPET DSJUFSJBPGėUOFTTPGSFPSHBOJ[BUJPODBOCFBQQMJFEUPIVNBOTPDJBMHSPVQT*GJODSFBTFTJO HSPVQTJ[FMFBEUPNPSFDPNQMFYEJWJTJPOTPGMBCPS XIJDIIBWFQPTJUJWFGFFECBDLFĎFDUT POHSPVQTJ[F BOEJG UIFėUOFTTPGIVNBOHSPVQT JTEFDPVQMFEGSPNUIFėUOFTTPG UIF JOEJWJEVBMTXJUIJOUIFTFHSPVQT IVNBOTPDJFUJFTSFQSFTFOUBOFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPO JOJOEJWJEVBMJUZ
4UFBSOT BSHVFTUIBUIVNBOTBSFTUBMMFEQBSUXBZUISPVHIBOFWPMVUJPOBSZUSBOTJ UJPO)VNBOTPDJFUZXBTPOJUTXBZUPXBSEFWPMWJOHBMMPGUIFGFBUVSFTPGBOFWPMVUJPOBSZ JOEJWJEVBM CVUUIJTQSPDFTTXBTEJTSVQUFECZTPDJPDVMUVSBMEFWFMPQNFOUT XIJDIIBWF LFQUTPDJFUZGSPNBĨBJOJOHUIFTUBUVTPGBOFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBMBOECFDPNJOHUIF VOJUPGTFMFDUJPO4UFBSOT BSHVFTUIBUFBSMZIVNBOTMJWJOHJOIVOUJOHBOEHBUIFS JOHHSPVQTGBDFEQSFTTVSFTUIBUGBWPSFEJOHSPVQDPPQFSBUJPOBOEPVUHSPVQBHHSFTTJPO ĉFTFQSFTTVSFTTUBSUFEUPRVFMMUIFJOEJWJEVBMJTUJDOBUVSFPGIVNBOT QSPEVDJOHCPUI CJPMPHJDBMBOEDVMUVSBMNFDIBOJTNTGPSFOUJDJOHHSPVQPSJFOUFECFIBWJPSJOBGPSNFSMZ TFMGPSJFOUFEQSJNBUF'PSJOTUBODF TFMFDUJPOQSFTTVSFTDBVTFECZHSPVQMJWJOHXPSLFEPO IVNBOCJPMPHZUPQSPEVDFFNPUJPOTTVDIBTTIBNFBOEHVJMU XIJDIPSJFOUJOEJWJEVBMT UPUIFOFFETPGPUIFSTĉFTFQSFTTVSFTBMTPXPSLFEPOIVNBODVMUVSF DSFBUJOHGBJSOFTT OPSNTBOEPUIFSFUIJDBMDPEFT XIJDIQSPNPUFEBHSPVQPSJFOUBUJPOĉFFWPMVUJPOPGTVDI USBJUTNPWFEIVNBOTPDJFUZUPXBSEUIFTUBUVTPGBOFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBM8JUIUIF EBXOPGBHSJDVMUVSF UIJTNPWFNFOUDBNFUPBIBMU EVFUPDIBOHFTJOTPDJBMMJGFCSPVHIU BCPVUCZUIFOFXDIBOHFTJOTVCTJTUFODFUFDIOPMPHZ
4UFBSOT BSHVFTUIBUBTGPPETVSQMVTFTGBDJMJUBUFEBESBTUJDJODSFBTFJOQPQVMB UJPOTJ[F JOUFSHSPVQDPOĚJDUTCFDBNFJODSFBTJOHMZJOUFOTFVOUJMEJĎFSFOUHSPVQTCFHBO UPCBOEUPHFUIFSJOUPDJUZTUBUFTJOUIFTFSWJDFPGTFMGEFGFOTF0WFSUJNFUIFTFDJUZTUBUFT FWPMWFEJOUPDPNQMFYFNQJSFT4UFBSOT OPUFTUIBUDPNQMFYFNQJSFTXFSFIJHIMZ EJĎFSFOUJBUFETPDJFUJFTBOEUIBUJOUIFTFEJĎFSFOUJBUFETPDJFUJFTJOEJWJEVBMTCFMPOHFEUP NBOZEJĎFSFOUTPDJBMHSPVQT"MUIPVHINFNCFSTIJQJONBOZHSPVQTGBDJMJUBUFEJOUFSBDUJPO
BNPOHEJĎFSFOUTFHNFOUTPGUIFQPQVMBUJPO JUBMTPMFEUPEJWJEFEMPZBMUJFTBTNFNCFSTPG POFTJOHSPVQJOPOFEPNBJONBZCFNFNCFSTPGPOFTPVUHSPVQJOBOPUIFSEPNBJO"T UIFEJTUJODUJPOCFUXFFOJOHSPVQBOEPVUHSPVQCFDBNFJODSFBTJOHMZVODMFBS UIFFWPMV UJPOPGCPUICJPMPHJDBMBOEDVMUVSBMNFDIBOJTNTFOGPSDJOHBHSPVQPSJFOUBUJPOTUBMMFE TUBMMJOHUIFUSBOTJUJPOPGIVNBOTPDJFUZGSPNBDPMMFDUJPOPGJOEJWJEVBMTUPBOFWPMVUJPOBSZ JOEJWJEVBMJOJUTPXOSJHIU 4UFBSOT
4UFBSOT NBLFTBDPOWJODJOHDBTFUIBUIVNBOTPDJFUZIBTZFUUPFWPMWFJOUPBO FWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBM CVUUIJTDPODMVTJPOBQQMJFTPOMZUPIJTTQFDJėDMFWFMPGTPDJPMPHJDBM BOBMZTJT4PDJPMPHJTUTSFDPHOJ[FUIBUUIFTPDJBMXPSMEFYJTUTBUUISFFEJĎFSFOUMFWFMTUIF NJDSP UIFNFTP BOEUIFNBDSPĉFNJDSPSFBMNDPOTJTUTPGUIFEZOBNJDTPGGBDFUPGBDF JOUFSBDUJPOT UIFNFTPSFBMNDPOTJTUTPGUIFEZOBNJDTPGDPSQPSBUFBOEDBUFHPSJDVOJUT BOE UIFNBDSPSFBMNDPOTJTUTPGUIFEZOBNJDTPGJOTUJUVUJPOT TUSBUJėDBUJPOTZTUFNT TPDJFUJFT BOEJOUFSTPDJFUBMTZTUFNT 5VSOFS 4UFBSOT VTFTBNBDSPMFWFMPGBOBMZTJT XIFOBQQMZJOHUIFMPHJDPGFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOTJOJOEJWJEVBMJUZUPIVNBOTPDJFUZBT BXIPMF8IFOBQQMZJOHUIJTMPHJDUPUIFNBDSPMFWFM JUBQQFBSTBT4UFBSOT BSHVFT UIFUSBOTJUJPOPGIVNBOTPDJFUZUPBOFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBMJTJODPNQMFUF)PXFWFS UIFMPHJDPGFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOTDBOCFBQQMJFEUPUIFNFTPMFWFMBTXFMMBTUIFNBDSP MFWFMNPSFTQFDJėDBMMZJUDBOCFBQQMJFEUPDPSQPSBUFVOJUT8IFOUIJTJTEPOF JUBQQFBST UIBUIVNBOTPDJFUZIBTVOEFSHPOFBOFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPODPSQPSBUFVOJUTXJUIJO EJĎFSFOUTPDJFUJFTBSFFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBMT*OPSEFSGPSDPSQPSBUFVOJUTUPRVBMJGZBT FWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBMT UIVTRVBMJGZJOHBTUIFVOJUPGTFMFDUJPO DPSQPSBUFVOJUTNVTU TBUJTGZ#PVSLFTTJ[FDPNQMFYJUZIZQPUIFTJTBOE.JDIPETDSJUFSJBPGėUOFTTSFPSHBOJ[BUJPO
$PSQPSBUFVOJUTBSFUIFPVUDPNFPGEZOBNJDQSPDFTTFTPDDVSSJOHBUCPUIUIFNBDSP BOENJDSP MFWFMTPG TPDJFUZ 5VSOFS "U UIFNBDSP MFWFM UIFPQFSBUJPOPGėWF GPSDFTãQPQVMBUJPO QSPEVDUJPO EJTUSJCVUJPO SFHVMBUJPO SFQSPEVDUJPOãMFBE UPėSTU PSEFS MPHJTUJDBM MPBET PSTVSWJWBMQSPCMFNT UIBUNVTUCFNFUJOPSEFSGPSBTPDJFUZUP TVSWJWF"TQPQVMBUJPOTJ[FJODSFBTFT JUOFDFTTJUBUFTUIFJOUFOTJėDBUJPOPGUIFQSPEVDUJWF EJTUSJCVUJWF SFHVMBUPSZ BOESFQSPEVDUJWFBQQBSBUVTFTPGTPDJFUZĉJTJOUFOTJėDBUJPODSF BUFTMPHJTUJDBMMPBET PSTVSWJWBMQSPCMFNT UIBUNVTUCFNFUCZNFNCFSTPGUIFTPDJFUZ JOPSEFSUPTVSWJWF*ODSFBTJOHMPHJTUJDBMMPBETDSFBUFTTFMFDUJPOQSFTTVSFTGPSBDUPSTUP ėOEXBZTUPNJUJHBUFUIFTFTVSWJWBMQSPCMFNT4VDITFMFDUJPOQSFTTVSFTMFBEJOEJWJEVBMT UPCBOE UPHFUIFS JOUPDPSQPSBUFVOJUT JOPSEFS UPNFFU TVSWJWBMQSPCMFNT$PSQPSBUF VOJUTBSFDPMMFDUJWFTPGJOEJWJEVBMTUIBUIBWFEJWJTJPOTPGMBCPSGPSSFBMJ[JOHWBSJPVTHPBMT 5VSOFS BOEBSFiGVODUJPOBMMZEJĎFSFOUJBUFEBOETZNCJPUJDBMMZJOUFHSBUFEu )BXMFZ ଙ 8IFODPSQPSBUFVOJUTTVDDFTTGVMMZNFFUUIFDIBMMFOHFTQPTFECZėSTUPSEFS MPHJTUJDBMMPBET JUBMMPXTGPSDPOUJOVFETPDJFUBMHSPXUI4PDJFUBMHSPXUIJOUVSOMFBETUP JODSFBTFEMPHJTUJDBMMPBET XIJDIDSFBUFTTFMFDUJPOQSFTTVSFTGPSNPSFDPNQMFYDPSQPSBUF VOJUT#PVSLFT TJ[FDPNQMFYJUZIZQPUIFTJT TUBUFT UIBUB GFFECBDL SFMBUJPOTIJQ CFUXFFOTJ[FBOEHSPVQDPNQMFYJUZNVTUFYJTUGPSBUSBOTGPSNBUJPOJOJOEJWJEVBMJUZUPUBLF QMBDF"TJODSFBTJOHQPQVMBUJPOTJ[FDSFBUFTTFMFDUJPOQSFTTVSFTGPSJODSFBTJOHMZDPNQMFY DPSQPSBUFVOJUT XIJDIBMMPXTGPSDPOUJOVFEJODSFBTFJOQPQVMBUJPOTJ[F DPSQPSBUFVOJUT NFFUUIJTDSJUFSJPOGPSBOFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOJOJOEJWJEVBMJUZ
"TIVNBOTEFBMXJUIUIFTVSWJWBMQSPCMFNTQPTFECZėSTUBOETFDPOEPSEFSMPHJDBM MPBET OFXDPSQPSBUFVOJUTBSFGPSNFE8IFOBOFXDPSQPSBUFVOJUJTGPSNFEUIBUVUJMJ[FT UIFTBNFUFNQMBUFPGGVODUJPOBMEJĎFSFOUJBUJPOBOETZNCJPUJDJOUFHSBUJPOBTBOBMSFBEZ FYJTUJOHDPSQPSBUFVOJU UIFDSFBUJPOPGUIJTOFXDPSQPSBUFVOJUDBOCFTFFOBTBOBDUPG SFQSPEVDUJPO"TUIFSFQSPEVDUJPOPGBDPSQPSBUFVOJUJOWPMWFTUIFDSFBUJPOPGBDPN QMFUFMZOFXDPSQPSBUFVOJU UIFėUOFTTPGBDPSQPSBUFVOJUJTEFDPVQMFEGSPNUIFėUOFTTPG UIFJOEJWJEVBMTXJUIJOUIBUVOJU$PSQPSBUFVOJUT CZEFėOJUJPO FYIJCJUEJWJTJPOTPGMBCPS
8IFOBDPSQPSBUFVOJUJTSFQSPEVDFE UIJTEJWJTJPOPGMBCPSNVTUCFSFQSPEVDFEĉFEJWJ TJPOPGMBCPSXJUIJOBDPSQPSBUFVOJUSFRVJSFTUIFGVODUJPOBMDPPSEJOBUJPOPGOVNFSPVT JOEJWJEVBMTUIFSFGPSF OPJOEJWJEVBMDBOSFQSPEVDFBDPSQPSBUFVOJUCZIJNTFMGPSIFSTFMG 3FQSPEVDJOHBDPSQPSBUFVOJUSFRVJSFTUIFDPPSEJOBUJPOPGNBOZJOEJWJEVBMT BUMFBTUBT NBOZJOEJWJEVBMTBTUIFSFBSFSPMFTJOUIFDPSQPSBUFVOJU
*OUFSNTPGTPDJFUBMFWPMVUJPO UIFJOEJWJEVBMTXJUIJOBDPSQPSBUFVOJUIBWFOPėUOFTT BTOPTPMJUBSZJOEJWJEVBMDBOSFQSPEVDFBDPSQPSBUFVOJU*OGBDU JOTPDJFUBMFWPMVUJPO JU EPFTOPUNBLFNVDITFOTFUPUBMLBCPVUUIFėUOFTTPGUIFJOEJWJEVBMXJUIJOUIFDPSQPSBUF VOJU KVTUBTJOCJPMPHJDBMFWPMVUJPOJUEPFTOPUNBLFNVDITFOTFUPUBMLBCPVUUIFėUOFTTPG BOJOEJWJEVBMDFMMXJUIJOBNVMUJDFMMVMBSPSHBOJTN0OMZBDPMMFDUJWFPGJOEJWJEVBMT XIP BTBDPMMFDUJWFIBWFUIFBCJMJUZUPQSPEVDFUIFTBNFGPSNPGGVODUJPOBMEJĎFSFOUJBUJPOBOE TZNCJPUJDJOUFHSBUJPO DBOSFQSPEVDFBDPSQPSBUFVOJU+VTUBTPOMZBDPMMFDUJPOPGDFMMT OP JOEJWJEVBMDFMMJTBCMFUPSFQSPEVDFBNVMUJDFMMVMBSPSHBOJTN'PSUIJTSFBTPO UIFėUOFTT PGUIFDPSQPSBUFVOJUTIPVMECFDPODFQUVBMJ[FEBUUIFMFWFMPGUIFDPSQPSBUFVOJUBOEOPU BUUIFMFWFMPGUIFJOEJWJEVBMTDPNQPTJOHUIFDPSQPSBUFVOJU0LBTIB FMBCPSBUJOH PO.JDIPETDSJUFSJBPGėUOFTTSFPSHBOJ[BUJPO BSHVFTUIBUXIFOBSFPSHBOJ[BUJPOJOėUOFTT PDDVST UIFXFMGBSFPGUIFDPMMFDUJWFCFDPNFTEJTDPOOFDUFEGSPNUIFXFMGBSFPGUIFJOEJ WJEVBMTXJUIJOUIFDPMMFDUJWFĉJTBQQFBSTUPCFUIFDBTFJODPSQPSBUFVOJUT BTUIFTVDDFTT PGUIFDPSQPSBUFVOJUCFDPNFTEJTDPOOFDUFEGSPNUIFTVDDFTTPGUIFQBSUJDVMBSJOEJWJEVBMT JOUIFDPSQPSBUFVOJU"DDPSEJOHUP.JDIPE UIFEFDPVQMJOHPGJOEJWJEVBM ėUOFTTGSPNDPMMFDUJWFėUOFTTJTBOFDFTTBSZBOETVđDJFOUDPOEJUJPOGPSBOFWPMVUJPOBSZ USBOTJUJPOJOJOEJWJEVBMJUZ$PSQPSBUFVOJUTFYIJCJUTVDIBEFDPVQMJOHPGJOEJWJEVBMBOE DPMMFDUJWFėUOFTTUIVTJUJTKVTUJėFEUPUSFBUDPSQPSBUFVOJUTBTFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBMT "TTFMFDUJPOBDUTPOFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBMT -FXPOUJO.JDIPE(PEGSFZ 4NJUI FWPMVUJPOBSZTPDJPMPHJTUTBSFKVTUJėFEJODPODFQUVBMJ[JOHTFMFDUJPO JOTPDJFUBMFWPMVUJPOBTBQSPDFTTUIBUBDUTPODPSQPSBUFVOJUT CZQBTTJOHUIFJOEJWJEVBM WFSTVTHSPVQTFMFDUJPOEFCBUFFOUJSFMZ
/PXUIBUUIFMFWFMPGTFMFDUJPORVFTUJPOJOTPDJPMPHZIBTCFFOBEESFTTFE JUJTQPTTJCMFUP BEESFTTUIFFYUFOUUPXIJDIUIFTFMFDUJPOQSPDFTTFTBDUJOHPODPSQPSBUFVOJUTBSF%BSXJO JBOUPXIBUFYUFOUJTTFMFDUJPOBNPOHDPSQPSBUFVOJUTOBUVSBMTFMFDUJPODPNQBSFEXJUI TPNFPUIFSUZQFPGTFMFDUJPOQSPDFTT TVDIBTTVCTFUTFMFDUJPO 1SJDF 5PBOTXFS UIJTRVFTUJPOJUJTOFDFTTBSZUPėSTUQVUGPSXBSEBMJTUPGDSJUFSJBUIBUNVTUCFNFUGPS%BS XJOJBOTFMFDUJPOUPUBLFQMBDF BOEUIFOBTTFTTUIFFYUFOUUPXIJDITFMFDUJPOPGDPSQPSBUF VOJUTNFFUTUIFTFDSJUFSJB&WPMVUJPOBSZCJPMPHJTU3JDIBSE-FXPOUJOQVUGPSXBSEUISFF DSJUFSJBUIBUIBWFCFFOMBSHFMZBDDFQUFEBTOFDFTTBSZGPS%BSXJOJBOTFMFDUJPOUPPDDVS -FXPOUJOTTVNNBSZTUBUFTUIBU%BSXJOJBOTFMFDUJPOXJMMSFTVMUXIFOUISFFDPOEJUJPOT BSFNFUėSTU iEJĎFSFOUJOEJWJEVBMTJOBQPQVMBUJPOIBWFEJĎFSFOUNPSQIPMPHJFT QIZTJPMP HJFTBOECFIBWJPST QIFOPUZQJDWBSJBUJPO uTFDPOE iEJĎFSFOUQIFOPUZQFTIBWFEJĎFSFOU SBUFTPGTVSWJWBMBOESFQSPEVDUJPOJOEJĎFSFOUFOWJSPONFOUT EJĎFSFOUJBMėUOFTT uBOE UIJSE iUIFSFJTBDPSSFMBUJPOCFUXFFOQBSFOUTBOEPĎTQSJOHJOUIFDPOUSJCVUJPOPGFBDIUP GVUVSFHFOFSBUJPOT ėUOFTTJTIFSJUBCMF u -FXPOUJOଙ "DDPSEJOHUPUIJTTVNNBSZ OBUVSBMTFMFDUJPOXJMMPDDVSXIFOFWFSBQPQVMBUJPOFYIJCJUTIFSJUBCMFWBSJBUJPOTJOėUOFTT
%FTQJUFUIFTVDDFTTPG-FXPOUJOTTVNNBSZBTBOBCTUSBDUSFQSFTFOUBUJPOPG%BSXJO JBOTFMFDUJPO JUJTOPUXJUIPVUQSPCMFNT(PEGSFZ4NJUI OPUFTUIBUUIFSFDBOCF TJUVBUJPOTXIFSFBQPQVMBUJPOFYIJCJUTIFSJUBCMFWBSJBUJPOTJOėUOFTT ZFUOPFWPMVUJPO BSZDIBOHFPDDVSTĉJTTJUVBUJPOWJPMBUFT-FXPOUJOTTVNNBSZPG%BSXJOJBOTFMFDUJPO
4VDIBTJUVBUJPODBOIBQQFOCFDBVTFIFSJUBCJMJUZOFFEOPUJOWPMWFEJSFDUSFQMJDBUJPOPG B USBJU GSPNQBSFOU UPPĎTQSJOHBOPOSBOEPNTUBUJTUJDBM SFMBUJPOTIJQCFUXFFOQBSFOU BOEPĎTQSJOHJOBQPQVMBUJPOPGJOEJWJEVBMTBMTPJMMVTUSBUFTIFSJUBCJMJUZ (PEGSFZ4NJUI "DDPSEJOHUP(PEGSFZ4NJUI UIFUZQFPGIFSJUBCJMJUZUIBUBQPQVMBUJPO FYIJCJUTXJMMEFUFSNJOFIPXUIFQPQVMBUJPOSFTQPOETUPėUOFTTEJĎFSFODFTXJUIJOUIF QPQVMBUJPOĉJTDSFBUFTUIFQPUFOUJBMGPSTJUVBUJPOTXIFSFUIFJOIFSJUBODFTZTUFNDBO DBODFMPVUUIFSPMFPGėUOFTTEJĎFSFODFT MFBEJOHUPOPFWPMVUJPOBSZDIBOHFFWFOXIFO UIFDPOEJUJPOTPG-FXPOUJOTTVNNBSZBSFNFU5PSFDUJGZUIJTJODPOTJTUFODZ (PEGSFZ 4NJUI QSPWJEFTBOFMBCPSBUJPOPGUIFDPOEJUJPOTUIBUNVTUCFNFUGPS%BSXJOJBO TFMFDUJPOUPUBLFQMBDF
(PEGSFZ4NJUI FYQBOETUIFUISFFDSJUFSJBQVUGPSUICZ-FXPOUJOJOUPBMJTUPG ėWFDSJUFSJBUIBUNVTUCFNFUGPS%BSXJOJBOTFMFDUJPOUPPQFSBUF8IFOUIFTFDSJUFSJBBSF NFU BQBSBEJHN%BSXJOJBOQPQVMBUJPOFYJTUTXIFOTPNFDSJUFSJBBSFNFUCVUOPUPUI FST BNBSHJOBM%BSXJOJBOQPQVMBUJPOFYJTUT.BSHJOBM%BSXJOJBOQPQVMBUJPOTBQQFBS UPDIBOHFWJBQSPDFTTFTPG%BSXJOJBOTFMFDUJPO CVU UIFTFTFMFDUJPOQSPDFTTFTBSFOPU BDUVBMMZ USVFDBTFTPG%BSXJOJBO TFMFDUJPO UIFZ SFQSFTFOUB GVOEBNFOUBMMZEJĎFSFOU UZQFPGTFMFDUJWFQSPDFTT TVDIBTUIFTVCTFUTFMFDUJPOPVUMJOFECZ1SJDF 'PSUSVF %BSXJOJBOTFMFDUJPOUPPDDVS BQPQVMBUJPONVTUNFFU(PEGSFZ4NJUIT DSJUFSJB PG%BSXJOJBOQPQVMBUJPOT
ĉFėSTUDSJUFSJPOPVUMJOFECZ(PEGSFZ4NJUI JT UIFėEFMJUZPGIFSFEJUZ *G JOIFSJUBODFJTUPPOPJTZUIFQSPEVDUTPGFWPMVUJPOXJMMCFMPTU EJTSVQUJOHUIFDVNVMBUJWF OBUVSFPGDIBOHFJO%BSXJOJBOTFMFDUJPO0OUIFPUIFSIBOE JGJOIFSJUBODFJTQFSGFDU OFXWBSJBUJPOXJMMOFWFSCFJOUSPEVDFEJOUPBQPQVMBUJPO NJOJNJ[JOHUIFPQFSBUJPOPG TFMFDUJPOĉVT UIFėSTUDSJUFSJPOGPS%BSXJOJBOTFMFDUJPOUPPDDVSJTUIBUUIFėEFMJUZPG IFSFEJUZJOBQPQVMBUJPONVTUCFOPUPOMZSFMJBCMFCVUBMTPTMJHIUMZJNQFSGFDU (PEGSFZ 4NJUI ĉFTFDPOEDSJUFSJPOJTUIBUUIFSFNVTUCFBOBCVOEBODFPGWBSJBUJPO4PNF WBSJBUJPOJOBQPQVMBUJPOJTOPUFOPVHIEFQFOEJOHPOUIFOBUVSFPGUIJTWBSJBUJPO JUNBZ OPUCFUBSHFUFECZOBUVSBMTFMFDUJPO'PSJOTUBODF JGJUSFQSFTFOUTBOFYUSFNFSFHJPOJO QIFOPUZQJDTQBDF PSJGBMMWBSJBUJPOJTCJBTFEUPXBSEBDFSUBJOMPDBUJPOJOQIFOPUZQJDTQBDF JUXJMMOPUCFUBSHFUFECZOBUVSBMTFMFDUJPO#FDBVTFTFMFDUJPOSFRVJSFTWBSJBUJPOPOXIJDI UPBDU BOBCVOEBODFPGWBSJBUJPOJOBQPQVMBUJPOJTSFRVJSFEGPSQBSBEJHN%BSXJOJBO TFMFDUJPO (PEGSFZ4NJUI
ĉFUIJSEDSJUFSJPOQVUGPSUICZ(PEGSFZ4NJUI SFHBSETUIFMFWFMPGDPNQFUJUJPO "TUIFMFWFMPGDPNQFUJUJPOCFUXFFOJOEJWJEVBMTJOBQPQVMBUJPOJODSFBTFT JUCFDPNFT NPSFMJLFMZUIBU%BSXJOJBOTFMFDUJPOXJMMCFPQFSBUJWF BTTVDIDPNQFUJUJPOIFJHIUFOT UIFTUSVHHMFGPSTVSWJWBMBOESFQSPEVDUJPO1BSBEJHN%BSXJOJBOQPQVMBUJPOTIBWFIJHI MFWFMTPGDPNQFUJUJPOCFUXFFOJOEJWJEVBMT (PEGSFZ4NJUI ĉFGPVSUIDSJUFSJPOJT UIBUEJĎFSFODFTJOėUOFTTBSFEVFUPUIFJOUSJOTJDDIBSBDUFSTPGJOEJWJEVBMTJOBQPQVMBUJPO BOEOPUFYUSJOTJDGBDUPST*OUSJOTJDDIBSBDUFSTBSFGFBUVSFTPGUIFJOEJWJEVBMJUTFMG XIFSFBT FYUSJOTJDDIBSBDUFSTBSFGFBUVSFTUIBUBSFFYUFSOBMUPUIFJOEJWJEVBM'PSJOTUBODF JGBDPSQP SBUFVOJUJTBCMFUPTVDDFTTGVMMZSFQSPEVDFCFDBVTFBQSPQFSUZPGJUTTUSVDUVSBMPSHBOJ[BUJPO BMMPXTJUUPPVUDPNQFUFPUIFSDPSQPSBUFVOJUTJOJUTSFTPVSDFOJDIF UIJTTVDDFTTJTEVFUP BOJOUSJOTJDDIBSBDUFSPGUIFDPSQPSBUFVOJU*GBDPSQPSBUFVOJUJTTVDDFTTGVMCFDBVTFPG JUTHFPHSBQIJDMPDBUJPO UIJTTVDDFTTJTEVFUPBOFYUSJOTJDGBDUPS1BSBEJHN%BSXJOJBO QPQVMBUJPOTSFRVJSFėUOFTTEJĎFSFODFTJOBQPQVMBUJPOUPCFEVFUPUIFJOUSJOTJDDIBSBDUFST PGJOEJWJEVBMTJOUIFQPQVMBUJPO (PEGSFZ4NJUI
ĉFėOBMDSJUFSJPO XIJDIQBSBEJHN%BSXJOJBOQPQVMBUJPOTNVTUFYIJCJU JTDPOUJOV JUZ"QPQVMBUJPOIBTDPOUJOVJUZXIFOTNBMMDIBOHFTJOUIFDIBSBDUFSPGBOJOEJWJEVBM SFTVMU JO TNBMM DIBOHFT JOėUOFTT *G TNBMM DIBOHFT JO UIFDIBSBDUFSPG BO JOEJWJEVBM
MFBEUPWBSJBCMFDIBOHFTJOė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ĎFS FODFTJOUIFTFQPQVMBUJPOTEFQFOEPOJOUSJOTJDDIBSBDUFST BOEUIFSFMBUJPOTIJQCFUXFFO UIFTFDIBSBDUFSTBOEėUOFTTFYIJCJUTDPOUJOVJUZ (PEGSFZ4NJUI /PXUIBU UIF DSJUFSJB XIJDINVTUCFNFUGPSUIFPDDVSSFODFPG%BSXJOJBOTFMFDUJPO IBWFCFFOPVUMJOFE JUJTQPTTJCMFUPBQQMZUIFTFDSJUFSJBUPQPQVMBUJPOTPGDPSQPSBUFVOJUTSFTQPOEJOHUPUIF TFMFDUJPOQSFTTVSFTPGTPDJPDVMUVSBMFWPMVUJPOJOPSEFSUPEFUFSNJOFXIFUIFSTFMFDUJPO PODPSQPSBUFVOJUTJT%BSXJOJBO
5VSOFS EJTUJOHVJTIFTCFUXFFOUXPUZQFTPGTFMFDUJPO %VSLIFJNJBOTFMFD UJPOBOE4QFODFSJBOTFMFDUJPO XIJDIPQFSBUFPODPSQPSBUFVOJUT4QFODFSJBOTFMFDUJPOJT TFMFDUJPOGPSDPNQMFUFMZOFXUZQFTPGDPSQPSBUFVOJUT%VSLIFJNJBOTFMFDUJPOJTTFMFDUJPO BNPOHDPSQPSBUFVOJUTDPNQFUJOHJOBOJDIF 5VSOFS %VSLIFJNJBOTFMFDUJPO JOTPDJFUBMFWPMVUJPOJTBOBMPHPVTUP%BSXJOJBOTFMFDUJPOJOCJPMPHJDBMFWPMVUJPOĉVT XIFOBQQMZJOH(PEGSFZ4NJUIT DSJUFSJBPGQBSBEJHN%BSXJOJBOQPQVMBUJPOTUP TFMFDUJPOQSPDFTTFTPODPSQPSBUFVOJUT TPDJPMPHJTUTBSFUBMLJOHBCPVUXIBUDPVMECFDBMMFE iQBSBEJHN%VSLIFJNJBOQPQVMBUJPOTu
"QQMZJOH(PEGSFZ4NJUIT DSJUFSJB UPDPSQPSBUFVOJUTNBLFT UIFDBTF UIBU DPSQPSBUFVOJUTEPFYJTUJO%BSXJOJBOQPQVMBUJPOT UIVTFYQFSJFODJOH%BSXJOJBOTFMFD UJPO'JSTU DPSQPSBUFVOJUTDBOFYIJCJUSFMJBCMFIFSFEJUZ*GBOFXDPSQPSBUFVOJUJTDSFBUFE UIBUVUJMJ[FTBTJNJMBS CVUOPUFYBDU UFNQMBUFPGGVODUJPOBMEJĎFSFOUJBUJPOBOETZNCJPUJD JOUFHSBUJPO UIJTJTSFMJBCMF CVUJNQFSGFDU IFSFEJUZ(PEGSFZ4NJUITėSTUDSJUFSJPOJTNFU 8JUISFHBSEUPWBSJBUJPO UIFSFOFFEOPUCFBOBCVOEBODFPGWBSJBUJPOJOBOJDIF CVUUIFSF DFSUBJOMZDBOCF$PSQPSBUFVOJUTXJUIJOBOJDIFNBZBMMCFVOJGPSNJOUIFJSTUSVDUVSBM PSHBOJ[BUJPO CVUUIFZNBZBMTPCFSFNBSLBCMZEJĎFSFOUĉFEFHSFFPGWBSJBUJPOXJUIJOB OJDIFPGDPSQPSBUFVOJUTJTBOFNQJSJDBMRVFTUJPOGPSFBDIOJDIFĉVT UIFTFDPOEDSJUFSJPO BOBCVOEBODFPGWBSJBUJPO DBOCFNFU"MTP BT4QFODFSJBOTFMFDUJPOMFBETUPUIFDSFBUJPO PGOFXGPSNTPGDPSQPSBUFVOJUT JUJOUSPEVDFTWBSJBUJPOJOUPBQPQVMBUJPOPGDPSQPSBUF VOJUT)JHIMFWFMTPG4QFODFSJBOTFMFDUJPOTIPVMEJODSFBTFUIFBNPVOUPGWBSJBUJPOJOB QPQVMBUJPOPGDPSQPSBUFVOJUTĉVT UIFPQFSBUJPOPG4QFODFSJBOTFMFDUJPOGBDJMJUBUFTUIF PQFSBUJPOPG%BSXJOJBOTFMFDUJPOPODPSQPSBUFVOJUTCZJOUSPEVDJOHOPWFMWBSJBUJPOJOUP QPQVMBUJPOTPGDPSQPSBUFVOJUT
ĉFUIJSEDSJUFSJPOUIBUNVTUCFNFUGPSTFMFDUJPOPODPSQPSBUFVOJUTUPRVBMJGZBT%BS XJOJBOTFMFDUJPOJTUIBUBIJHIMFWFMPGDPNQFUJUJPONVTUFYJTUCFUXFFODPSQPSBUFVOJUTJO BQPQVMBUJPO"SFTPVSDFOJDIFOFFEOPUIBWFIJHIMFWFMTPGDPNQFUJUJPO CVUIJHIMFWFMT PGDPNQFUJUJPOCFUXFFODPSQPSBUFVOJUTDFSUBJOMZDBOBOEEPFTIBQQFOĉVT UIFUIJSE DSJUFSJPODBOCFNFUJONBOZFNQJSJDBMDJSDVNTUBODFTĉFGPVSUIDSJUFSJPOUIBUNVTUCF NFUJTUIBUUIFėUOFTTPGBDPSQPSBUFVOJUEFQFOETPOJOUSJOTJDGBDUPST8IJMFFYUSJOTJDGBD UPSTQMBZBSPMFJOUIFTVDDFTTPGBOZDPSQPSBUFVOJU JGUIFMJLFMJIPPEUIBUBDPSQPSBUFVOJU XJMMSFQSPEVDFDSFBUJOHNPSFDPSQPSBUFVOJUTXJUIUIFTBNFTUSVDUVSBMGPSNEFQFOETPO RVBMJUJFTPGUIFDPSQPSBUFVOJUUIBUBSFSFMBUFEUPJUTGVODUJPOBMEJĎFSFOUJBUJPO UIFOėUOFTT EJĎFSFODFTBSFEVFUPJOUSJOTJDDIBSBDUFSJTUJDTBOEUIFGPVSUIDSJUFSJPOJTNFU'JOBMMZ UIF ėěIDSJUFSJPOSFHBSETUIFDPOUJOVJUZJOSFMBUJPOTIJQCFUXFFOJOEJWJEVBMDIBSBDUFSJTUJDT BOEėUOFTTEJĎFSFODFT"TXJUINPTUPGUIFDSJUFSJBQVUGPSUICZ(PEGSFZ4NJUI
UIFMFWFMPGDPOUJOVJUZUIBUUSBJUTJOBQPQVMBUJPOPGDPSQPSBUFVOJUTFYIJCJUJTBOFNQJSJ DBMRVFTUJPOIPXFWFS JUDFSUBJOMZTUBOETUPSFBTPOUIBUQPQVMBUJPOTPGPSHBOJ[BUJPOTDBO FYIJCJUIJHIMFWFMTPGDPOUJOVJUZJOUIFSFMBUJPOTIJQCFUXFFOUIFJSTUSVDUVSBMPSHBOJ[BUJPO BOEUIFJSėUOFTTĉVT (PEGSFZ4NJUIT ėěIDSJUFSJPODBOCFNFUCZQPQVMBUJPOT PGDPSQPSBUFVOJUT
"MUIPVHI UIF TQFDJėDFYUFOU UPXIJDIBQPQVMBUJPOPG DPSQPSBUFVOJUTXJMMNFFU (PEGSFZ4NJUIT ėWFDSJUFSJBPGQBSBEJHN%BSXJOJBOQPQVMBUJPOTJTBOFNQJSJDBM RVFTUJPOUIBUNVTUCFFNQJSJDBMMZBTTFTTFEGPSEJĎFSFOUSFBMXPSMEQPQVMBUJPOTPGDPS QPSBUFVOJUT BUBUIFPSFUJDBMMFWFM QPQVMBUJPOTPGDPSQPSBUFVOJUTMPDLFEJOBTUSVHHMFPG %VSLIFJNJBOTFMFDUJPOFYIJCJUUIFDIBSBDUFSJTUJDTPGQBSBEJHN%BSXJOJBOQPQVMBUJPOT ĉJTNFBOTUIBUJUJTQIJMPTPQIJDBMMZKVTUJėBCMFUPSFGFSUPTFMFDUJPOQSPDFTTFTBDUJOHPO DPSQPSBUFVOJUTBTQSPDFTTFTPG%BSXJOJBOOBUVSBMTFMFDUJPO1PQVMBUJPOTPGDPSQPSBUFVOJUT GPSN%BSXJOJBOQPQVMBUJPOTUIVT DPSQPSBUFVOJUTBSFTVCKFDUUP%BSXJOJBOTFMFDUJPO
4PDJFUBM FWPMVUJPO UBLFTQMBDFBT JODSFBTJOHQPQVMBUJPO TJ[F TFUT JONPUJPO TFSJFTPG MPHJTUJDBM MPBET PSTVSWJWBMQSPCMFNT UIBU JOEJWJEVBMTNVTUDPMMFDUJWFMZNFFUJOPSEFS UPFOTVSF UIFJSTVSWJWBM5PNFFUTVDITVSWJWBMQSPCMFNT JOEJWJEVBMTHSPVQUPHFUIFS GPSNJOHDPSQPSBUFVOJUT XIFSFCZUIFJSJOEJWJEVBMFĎPSUTBSFGVODUJPOBMMZPSHBOJ[FEJOUP DPMMFDUJWFSFTQPOTFT BMMPXJOHJOEJWJEVBMTUPNJUJHBUFUIFTVSWJWBMQSPCMFNTDBVTFECZ TPDJFUBMHSPXUI8IFOFDPMPHJDBMBOEFWPMVUJPOBSZQSFTTVSFTMFEUPUIFGPSNBUJPOPGUIF ėSTUPGUIFTFTPDJFUBMHSPVQT BNBKPSUSBOTJUJPOJOFWPMVUJPOIBEUBLFOQMBDF TJHOBMJOH UIFFWPMVUJPOPGBOFXFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBM+VTUBTFDPMPHJDBMBOEFWPMVUJPOBSZQSFT TVSFTESPWFJOEFQFOEFOUMZSFQMJDBUJOHNPMFDVMFTUPGPSNDISPNPTPNFT BOEKVTUBTUIFTF QSFTTVSFTESPWFVOJDFMMVMBSPSHBOJTNTUPKPJOUPHFUIFSJOUIFGPSNBUJPOPGNVMUJDFMMVMBS PSHBOJTNT FDPMPHJDBMBOEFWPMVUJPOBSZQSFTTVSFTESPWFJOEJWJEVBMMZPSJFOUFEIVNBOTUP HSPVQUPHFUIFS GPSNJOHDPSQPSBUFVOJUT
ĉFJNQMJDBUJPOTPGTVDISFBTPOJOHBSFNBOJGPME'JSTU CZMJOLJOHUIFGPSNBUJPOPG DPSQPSBUFVOJUTUPPUIFSUSBOTJUJPOTJOFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBMJUZ UIFQSPDFTTPGTPDJFUBM FWPMVUJPOJTDPOOFDUFEBUBGVOEBNFOUBMMFWFMUPUIFQSPDFTTPGCJPMPHJDBMFWPMVUJPO" TJHOJėDBOUDIBMMFOHFJOUIFTUVEZPGFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOTJOJOEJWJEVBMJUZJTVODPWFS JOHUIFFYUFOUUPXIJDIDPNNPOQSJODJQMFTFYQMBJOUIFNVMUJQMFFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOT #PVSLF QSPQPTFTUIFTJ[FDPNQMFYJUZIZQPUIFTJTBTBHFOFSBMQSJODJQMF FYQMBJOJOH UIFUSBOTGPSNBUJPOGSPNBDPMMFDUJPOPGTFQBSBUFJOEJWJEVBMTUPBVOJėFETPDJBMHSPVQ*O TVQQPSUPGUIFTJ[FDPNQMFYJUZIZQPUIFTJT #PVSLF QSFTFOUTFWJEFODFGSPNUIF USBOTJUJPOPGVOJDFMMVMBSUPNVMUJDFMMVMBSPSHBOJTNTBOEUIFUSBOTJUJPOUPFVTPDJBMJOTFDU TPDJFUJFTĉJTDIBQUFSVTFE5VSOFST TPDJFUBMEZOBNJDTUPBSHVFUIBUUIFQPTJ UJWFGFFECBDLEZOBNJDPVUMJOFECZUIFTJ[FDPNQMFYJUZIZQPUIFTJTPQFSBUFTPODPSQPSBUF VOJUTĉFTJ[FDPNQMFYJUZIZQPUIFTJTPVUMJOFTBSFMBUJPOTIJQCFUXFFOTJ[FBOEDPNQMFYJUZ UIBUPQFSBUFTPODPSQPSBUFVOJUTKVTUBTJUEPFTPONVMUJDFMMVMBSPSHBOJTNTBOEFVTPDJBM TPDJFUJFTĉJTTFSWFTBTBEEJUJPOBMFWJEFODFTVQQPSUJOHUIFTJ[FDPNQMFYJUZIZQPUIFTJT BTBHFOFSBMQSJODJQMFPGFWPMVUJPOBSZUSBOTJUJPOTJOJOEJWJEVBMJUZ
"TFDPOEJNQMJDBUJPOPGTFFJOHDPSQPSBUFVOJUTBTFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBMTJTUIBUJU OFHBUFTBOZOFFEGPSFWPMVUJPOBSZTPDJPMPHJTUTUPEFCBUFXIFUIFSTFMFDUJPOUBLFTQMBDFBU UIFMFWFMPGUIFJOEJWJEVBMPSUIFHSPVQXIFOEJTDVTTJOHTPDJFUBMFWPMVUJPO4FMFDUJPOBDUT POFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBMT BTDPSQPSBUFVOJUTBSFFWPMVUJPOBSZJOEJWJEVBMTJOTPDJFUBM FWPMVUJPO TFMFDUJPOQSPDFTTFTBDUPODPSQPSBUFVOJUT.PSFPWFS FWPMVUJPOBSZCJPMPHJTUT IBWFEFNPOTUSBUFEUIFNBUIFNBUJDBMFRVJWBMFODFPGJOEJWJEVBMBOEDPOUFNQPSBSZHSPVQ
TFMFDUJPOBQQSPBDIFT )BNJMUPO(SBGFO2VFMMFS'SBOL,FSSBOE (PEGSFZ4NJUI (JWFOUIFJSNBUIFNBUJDBMFRVJWBMFODF FWPMVUJPOBSZTPDJPMPHJTUT TIPVME SFDPHOJ[F UIBUCPUI JOEJWJEVBMBOEDPOUFNQPSBSZHSPVQTFMFDUJPOBQQSPBDIFT DBOFYQMBJO UIFFWPMVUJPOPGDPPQFSBUJWFCFIBWJPST BTCPUIBQQSPBDIFT GPDVTPO UIF NBYJNJ[BUJPOPGJODMVTJWFėUOFTT8IFUIFSBHSPVQPSBOJOEJWJEVBMTFMFDUJPOBQQSPBDI TIPVMECFVTFEUPFYQMBJOUIFFWPMVUJPOPGBQBSUJDVMBSCFIBWJPSEFQFOETPOUIFTQFDJėD CFIBWJPSVOEFSJOWFTUJHBUJPOBOEIPXUIFSFTFBSDIFSTJOUFOEUPNPEFMUIFFWPMVUJPOPG such behavior.
